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阿摩：與其讓青史成灰，不如讓青史留名。
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試卷測驗 - 106 年 - 106 臺灣銀行_新進人員甄試_八職等／財務金融-外匯選擇權交易員、財務金融-中台風險管理人員、七職等／財務金融-債券交易人員：財務金融及貨幣銀行學#64481		 繼續測驗
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1(C).

1.若一國的法定存款準備率是 10%，流通中通貨有 400 億元，而支票存款有 1,000 億元，超額存款準備為 1 億元， 則下述貨幣乘數與貨幣供給分別是多少？
(A) 10 與$10,000 億元
(B) 2.8 與$4,000 億元
(C) 2.794 與$1,400 億元
(D) 2.794 與$10,400 億元



2(A).
X


2.若預期未來 5 年的一年期公債利率分別為 4%、6%、7%、8%與 10%，若一年期至五年期的流動性溢酬分別為 0%、0.25%、0.5%、0.75%與 1%，則預期五年期債券利率應為多少？
(A) 7.5%
(B) 8%
(C) 11%
(D) 8.5%



3(　).
X


3.下列敘述何者正確？
(A)在相同經濟景況下，國庫券的違約風險較一般公司債為高
(B)我國的法定存款準備率由高至低的順序為：支票存款、活期儲蓄存款、活期存款、定期儲蓄存款、定期存款
(C)金融業拆款利率為中央銀行授信給銀行時所使用的利率
(D)可轉讓定期存單較定期存單更能減少銀行資金缺口或不足的窘境



4(　).
X


4.下列敘述何者正確？
(A) M2 成長率上升突破 M1B 成長率，有利股市上漲
(B)央行短期融通利率低於央行擔保放款融通利率
(C)貨幣總計數 M1A 的流動性較 M2 佳，M1A 組成項目的存款準備率較 M2 高
(D)股票可以當作銀行的流動準備



5(　).
X


5.下列何者不是臺灣企業赴國外籌資可使用的工具？
(A)臺灣存託憑證(TDR)
(B)全球存託憑證(GDR)
(C)歐洲可轉換公司債(ECB)
(D)美國存託憑證(ADR)



6(　).
X


6.下列何者為中央銀行執行寬鬆貨幣政策的方式？
(A)調高重貼現率
(B)調高存款準備率
(C)公開市場買進有價證券
(D)外匯市場賣出外匯



7(　).
X


7.下列何者不包括在貨幣總計數 M1B 之中？
(A)定期存款
(B)活期儲蓄存款
(C)活期存款
(D)支票存款



8(　).
X


8.在甲國發行但以乙國貨幣計價的債券，稱為：
(A)歐洲債券(Euro Bond)
(B)外國債券(Foreign Bond)
(C)可轉換公司債(Convertible Bond)
(D)零息債券(Zero Coupon Bond)



9(　).
X


9.下列何者為銀行發生變現力與準備部位不夠所產生的風險？
(A)信用風險
(B)流動性風險
(C)市場風險
(D)營運風險



10(　).
X


10.隨著金融科技(FinTech)的蓬勃發展，下列何者不是金融業將面對的趨勢？
(A)智慧型機器多元使用
(B)去中介化(Disintermediation)
(C)有助於防制洗錢
(D)顧客往來關係較不緊密



11(　).
X


11. CAMEL 法則是評價銀行財務狀況時常使用之標準，請問下列何者不包括？
(A)資本適足性
(B)資產品質與經營品質
(C)獲利性
(D)負債程度



12(　).
X


12.在我國 1 美元折合新臺幣約 30 元，此報價法在我國屬於何種報價法？
(A)實質匯率報價法
(B)間接報價法
(C)收進報價法
(D)直接報價法



13(　).
X


13.根據吉普生矛盾(Gibson’s paradox)，貨幣供給量增加後，名目利率會怎麼變化？
(A)先下跌後上升
(B)先上升後下跌
(C)馬上上升，而後不變
(D)馬上下跌，而後不變



14(　).
X


14.全球金融危機發生，房貸擔保債券(MBS)市場岌岌可危，央行要如何才能扮演最後造市者的角色？
(A)大量收購 MBS
(B)大量出售政府債券
(C)儘速升息
(D)儘速調高存款準備率



15(　).
X


15.下列何者不屬於資訊不對稱所造成的道德風險的例子？
(A)壽險契約中的被保險人從事高風險的行為
(B)債務人在借款後，從事高風險的投資行為
(C)民眾只願意出較低的價格買二手車，容易買到品質較差的車
(D)成為 IMF 的會員國後，過度發行貨幣，造成貨幣發行準備不足



16(　).
X


16.下列何者不會造成新臺幣升值？
(A)我國的中央銀行實施寬鬆的貨幣政策
(B)他國的中央銀行實施寬鬆的貨幣政策
(C)他國民眾增加對我國商品的喜好
(D)我國民眾減少對他國商品的喜好



17(　).
X


17.下列何者不為供第一次發行之股票或債券買賣的市場？
(A)原始市場
(B)發行市場
(C)初級市場
(D)流通市場



18(　).
X


18.歐洲美元是屬於下列哪一個市場的金融工具？
(A)貨幣市場
(B)資本市場
(C)外匯市場
(D)公債市場



19(　).
X


19.「貨幣數量只會影響到通貨膨脹，不會影響實質變數」，這句話是敘述貨幣的什麼性質？
(A)貨幣的流動性
(B)貨幣的貨幣性
(C)貨幣的收益性
(D)貨幣的中立性



20(　).
X


20.下列何者屬於間接金融的範疇？
(A)張三買股票
(B)李四買人壽保險保單
(C)小明買債券
(D)大華買國庫券



21(　).
X


21.當中央銀行在公開市場中操作，是以「買入長期債券，賣出短期債券」的互換操作為主，表示中央銀行欲如何 影響利率？
(A)讓長期利率下降，讓短期利率上升
(B)讓長期利率上升，讓短期利率下降
(C)讓長短期利率都上升
(D)讓長短期利率都下降



22(　).
X


22.中央銀行以 100 萬元購入銀行手中的債券，在法定存款準備率為 5%的情況下，銀行可創造出最大數額的貨幣 數量為多少？
(A) 100 萬元
(B) 1,000 萬元
(C) 2,000 萬元
(D) 5,000 萬元



23(　).
X


23.地下經濟活動增加會使得：
(A)貨幣乘數變大
(B)貨幣乘數變小
(C)法定準備率提高
(D)貨幣供給增加



24(　).
X


24.貨幣的價值與物價水準之間有何關係？
(A)物價之漲跌與貨幣價值無任何關係
(B)通貨膨脹期間，貨幣價值上升
(C)物價翻倍，意謂貨幣價值砍半
(D)通貨緊縮的情況下，貨幣價值下滑



25(　).
X


25.銀行放款時，約定存款戶在存款餘額上可超額動用某一額度的資金貸與方式稱為：
(A)放款
(B)貼現
(C)透支
(D)投資



26(　).
X


26.下列何者不是投資共同基金的好處？
(A)分散投資風險
(B)專業機構管理
(C)流動性佳
(D)基金經理人保證獲利



27(　).
X


27.下面哪一個不是中央銀行的業務？
(A)放款給企業
(B)發行貨幣
(C)對銀行融通資金
(D)執行貨幣政策



28(　).
X


28.所謂流動性陷阱，下列何者正確？
(A)人們手中所擁有的貨幣很少
(B)發生在利率過高的時候
(C)依照凱因斯的說法，即使貨幣供給變動，利率也不會變動
(D)貨幣需求的利率彈性為零



29(　).
X


29.銀行持有的實際準備金扣除應提準備金的餘額，稱為：
(A)實際準備
(B)自由準備
(C)法定準備
(D)超額準備



30(　).
X


30.有關可貸資金敘述，下列何者錯誤？
(A)利率決定於可貸資金的需求與供給
(B)增加資金的囤積，將減少可貸資金的供給
(C)可貸資金的需求為利率的正向函數
(D)可貸資金的供給為利率的正向函數



31(　).
X


31.有關金融危機之敘述，下列何者錯誤？
(A)早期的貨幣主義論者認為，一旦銀行擠兌形成銀行恐慌，並帶來貨幣供給量的萎縮，進而導致總體經濟活動的衰 退，就是金融危機
(B)現代金融危機理論認為，金融危機是逆選擇和道德風險問題惡化，肇致金融體系的風險提高的情況
(C)中央銀行在金融危機中應善盡其最後貸款者的角色
(D)解決資訊不對稱問題並不是中央銀行的責任



32(　).
X


32.貨幣供給額為 5,000，貨幣所得流通速度 6，則名目所得為？
(A)833.3
(B) 3000
(C) 30000
(D) 5000



33(　).
X


33.在其他條件不變之下，比較 A 與 B 兩支股票之買權，A 股票會支付股利，B 股票不支付任何股利。下列的敘 述何者正確？
(A)因為可以收到股利，所以 A 股票的買權價值會比較高
(B)因為只有持有股票者才可以收到現金股利，所以兩者價值相同
(C)因為只有持有股票者才可以收到現金股利，所以 A 股票的買權價值會比較低
(D)因為預期 A 股票在除息日當天股價會下跌，但是 B 股票不支付現金股利，所以兩者價值相同



34(　).
X


34.假設某一天臺股指數為 10,300 點，7 月到期、執行價為 10,400 的臺指買權的成交價為 350 元，你總共買入 4 口。隔了一天，當指數上漲至 10,345 點時，該臺指買權的成交價為 362，你將 4 口都賣出。在不考慮交易稅與手續 費下，請問你的獲利是多少元？
(A) $48
(B) $180
(C) $2,400
(D) $9,000



35(　).
X


35.在 Fama-French 三因子迴歸模型中，有一支股票有正的 SMB 與負的 HML 係數（因子承載），且兩者都為統 計顯著。請問，該股票的公司特徵應該符合下列何者？
(A)小公司、成長股
(B)小公司、價值股
(C)大公司、成長股
(D)大公司、價值股



36(　).
X


36.衡量標的資產價值微小變動對於選擇權價值的影響，稱為：
(A) theta
(B) vega
(C) rho
(D) delta



37(　).
X


37.在歐式選擇權買價賣價平價理論下，若已知執行價與到期期間，買權的價值加上執行價格的現值等於下列何者？
(A)股票的價值
(B)股票的價值減去賣權
(C)賣權加上股票的價值
(D)賣權減去股票的價值



38(　).
X


38.在下列的哪一項交易策略下，其操作模式相當「擁有一張股票」？
(A)以無險利率貸出資金，並賣出該股票的賣權
(B)買進該股票的買權、賣出該股票的賣權並以無險利率投資資金
(C)買進該股票的買權、賣出該股票的賣權並以無險利率借入資金
(D)以無險利率借入資金，同時買入相同金額的該股票買權與賣權



39(　).
X


39.下列的哪一項因素，是遠期合約相對於期貨合約而言的缺點？
(A)遠期合約的流動性比較高
(B)交易時，不清楚交易對手的身份
(C)若市場行情變動，遠期合約的交易人必須補繳保證金
(D)在到期日前，遠期合約的交易人可能面臨交易對手的信用風險



40(　).
X


40.若你現在沒有任何股票部位，但因為即將有一項重要的經濟數據公佈，你預期臺股會有 10%的漲幅或跌幅， 在下列的選項中，哪一項是最適合的交易策略？
(A)買進跨式交易
(B)賣出跨式交易
(C)買進臺指買權
(D)賣出臺指賣權



41(　).
X


41.單純折價債券(pure discount bond)的存續期間等於下列何者？
(A)零年
(B)到期期間
(C)小於到期期間
(D)必須視其市價與到期期間而定



42(　).
X


42.在其他條件不變之下，下列的哪一種債券，會有最大的利率風險？
(A)一年期，票面利率為 10%的債券
(B)十年期，票面利率為 10%的債券
(C)一年期，票面利率為 1%的債券
(D)十年期，票面利率為 1%的債券



43(　).
X


43.對於信用違約交換合約(credit default swap; CDS)，下列的敘述何者正確？
(A)在美國，CDS 是非法的交易
(B)是一種標準化的合約，在交易所交易
(C)已經有國外的結算所提出提前清算的方案
(D)是一種風險管理的工具，CDS 的賣方可以獲得下方風險的保護



44(　).
X


44.若即期市場 1 美元報價£.55，英國的年化預期通膨率是 4%，美國預期通膨率是 3%。假設相對購買力是存在的， 預期兩年後的美元匯率會是下列何者？
(A) £.5391
(B) £.5445
(C) £.5555
(D) £.5611



45(　).
X


45.某一張已流動在外的債券，實質報酬率是 3.6%，而對未來預期的通膨率是 2.5%，請問該債券的名目報酬率最 接近下列哪一個值？
(A) 6.10%
(B) 6.13%
(C) 6.16%
(D) 6.19%



46(　).
X


46.為了降低代理問題，提供經理人誘因使其追求的目標與股東的目標一致。下列的哪一項報酬機制，是被公認最 具有經濟誘因的管理激勵計畫？
(A)現金
(B)債券
(C)股票
(D)認股權



47(　).
X


47.有關買權(call)賣權(put)的價值，在其他條件不變之下，下列的哪一項因素會造成買權的價值上升？
(A)標的物波動性上升
(B)市場的無險利率下降
(C)買權的到期期間變短
(D)標的股票支付現金股利



48(　).
X


48.假設股票選擇權每一點價值是$50，你認為股票 A 的波動度會持續上升，所以買進一個月期執行價為$25 的股 票 A 之買權$1.30，並同時買進相同到期日、相同執行價的賣權$0.6。假設到期時，股票 A 的價格是$24.80，請問你 的損益是？
(A)損失$100
(B)損失$95
(C)損失$85
(D)獲利$10



49(　).
X


49.根據可轉換債券的評價，可轉換債券內含的選擇權價值等於下列哪一項？
(A)可轉債的價值減去[一般債券(straight bond)的價值]
(B)可轉債的價值減去[轉換(conversion)的價值]
(C)可轉債的價值減去[轉換的溢酬(conversion premium)]
(D)可轉債的價值減去[一般債券的價值或是轉換的價值，兩者中較大者]



50(　).
X


50.假設某公司發行之可轉債票面金額為$1,000，持有者可轉換普通股 35 股，該股票現在的市價是$22。請問，轉 換的溢酬是多少？
(A) 28.57%
(B) 29.86%
(C) 50%
(D) 65%



51(　).
X


51.對於期貨合約與遠期合約的差異，下列何者錯誤？
(A)期貨合約與遠期合約都是 OTC 衍生性金融商品
(B)交易人交易期貨合約前必須繳交一定成數的保證金
(C)相較於遠期合約，期貨合約的交易對手風險（信用風險）幾乎不存在
(D)期貨合約通常都是標準化商品，而遠期合約可以交易雙方來議定契約



52(　).
X


52.若生產小麥的農夫，想以衍生性金融商品來保護其獲利，他可以採取下列的哪一項交易策略？
(A)買進小麥的買權
(B)賣出小麥的買權
(C)買進小麥期貨合約
(D)賣出小麥期貨合約



53(　).
X


53.對於利率交換合約(interest rate swap; IRS)的敘述，下列何者正確？
(A) IRS 合約類似於保險契約，可以消除信用風險
(B) IRS 合約可以將浮動利率與固定利率進行交換
(C)當發行公司破產時，IRS 的買方可以獲得理賠
(D) IRS 的交易雙方，透過了保證金制度，可以避免交易對手風險



54(　).
X


54.有一家完全權益的公司，資金成本是14%，其EBIT 為$150,000，公司的稅率是35%。若這家公司決定發行$700,000 的債券，債券利率是 7%。請問：舉債後的公司價值是？
(A) $696,429
(B) $907,679
(C) $941,429
(D) $1,184,929



55(　).
X


55.近年來許多研究探討主購公司在合併與購併的宣告中的市場反應，下列敘述何者正確？
(A)標的公司是公開上市公司，其宣告報酬較低
(B)支付工具是現金時，其宣告報酬較股票為低
(C)大型公司進行購併時，其宣告報酬高於小型公司
(D)在進行複合式購併時，其宣告的報酬高於其他類型的購併



56(　).
X


56.如果市場的預期報酬率是 10.2%，長期政府公債的利率是 4.2%，預期一年期的通膨率是 3.1%，而短天期國庫 券利率是 3.8%。請問，所謂的市場風險溢酬(market risk premium)，等於下列哪一個值？
(A) 2.9%
(B) 3.3%
(C) 6.0%
(D) 6.4%



【非選題】
貳、非選擇題 2 大題 
第一題： 
股票目前市價為 40 元，有一個該股票買權與賣權，都是一年到期，買權與賣權的執行價格都是 42 元。 一年後股票有可能會上漲至 52 元，或是下跌至 32 元，未來一年未支付股利，無風險利率為 4%。【在連續複 利下，無險利率之現值請以 0.960789 計算，未來值請以 1.040811 計算】

【題組】 （一）請問買權的價格為多少？【8 分】



【非選題】
【題組】（二）請問賣權的價格為多少？【7 分】



【非選題】
第二題： 假設某一債券，票面金額$1,000，票面利率是 6%，每年付息一次，三年後到期。目前市場對此類的債 券必要報酬率是 4%。請問：

【題組】 （一）該債券的市價是多少元？【3 分】



【非選題】
【題組】（二）該債券的存續期間為多少年？【6 分】



【非選題】
【題組】（三）假設市場的利率上升 0.1%，請依照上述的存續期間計算該債券的價格變化以及變化率？【6 分】



試卷測驗 - 106 年 - 106 臺灣銀行_新進人員甄試_八職等／財務金融-外匯選擇權交易員、財務金融-中台風險管理人員、七職等／財務金融-債券交易人員：財務金融及貨幣銀行學#64481-阿摩線上測驗

子芸剛剛做了阿摩測驗，考了1分