19. 小涵擁有空頭價差交易部位，他以 98-04 價位建立 9 月份公債期貨合約，並以 98-01 價位建立 12 月份公債期貨合約，當 9 月份公債期貨的價位為 97-07，12 月份公債期貨價位為 96-26，他將部位 平倉，所有的合約在同一年度，請問其盈虧為何？（公債期貨一口＝10 萬）
(A)獲利$1,312.50
(B)損失$1,312.50
(C)損失$312.50
(D)獲利$312.50

計算與解析過程

1. 空頭價差交易部位組成：

• 9 月份公債期貨（近月）：賣出建倉價 98-04，平倉買入價 97-07。
• 價位變動：\( 98\frac{4}{32} - 97\frac{7}{32} = 98.125 - 97.21875 = +0.90625 \) 點（獲利 \( \frac{29}{32} \) 點）。
• 12 月份公債期貨（遠月）：買入建倉價 98-01，平倉賣出價 96-26。
• 價位變動：\( 96\frac{26}{32} - 98\frac{1}{32} = 96.8125 - 98.03125 = -1.21875 \) 點（損失 \( \frac{39}{32} \) 點）。

2. 計算淨點數差：

\( \frac{29}{32}-\frac{39}{32}=-\frac{10}{32}\text{ 點}=-0.3125\text{ 點} \)

3. 計算實際盈虧金額：

• 公債期貨每點（或依 1/32 為最小跳動單位，每 1/32 點折合 31.25 元，整點 1 點為 1,000 元）：
• \( -\frac{10}{32} \times 1,000 = -312.50 \) 元（即損失 $312.50）