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期貨、選擇權與其他衍生性商品
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107年 - 107-3 期貨交易分析人員:期貨、選擇權與其他衍生性商品#72317
> 試題詳解
20.履約價在 50 兩年到期之歐式賣權之合理價格在:
(A)3 與 3.5 之間
(B)3.5 與 4 之間
(C)4 與 4.5 之間
(D)4.5 與 5 之間
答案:
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統計:
A(23), B(3), C(2), D(0), E(0) #1883770
詳解 (共 1 筆)
陳柏昌
B1 · 2018/10/25
#3046641
先求出風險中立的機率p=(1+r-d)/...
(共 84 字,隱藏中)
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21.小信認為未來一年內美國股市將比臺灣股市更有上漲空間,若欲以權益交換(equity swap)合 約來獲利,則其合理的交換方式為: (A)收臺指報酬率、付 S&P500 指數報酬率 (B)收 S&P500 指數報酬率、付 LIBOR 報酬率 (C)付 S&P500 指數報酬率、收 LIBOR 報酬率 (D)付臺指報酬率、收 S&P500 指數報酬率
#1883771
22.投資者與證券商簽訂一項權益交換契約,標的股票初期股價是 100 元,名目本金為 1,000 萬元, 每個月結算一次,結算股價為評價日標的股票收盤價,評價日次一營業日為重設日,浮動利率 為 90 天期商業本票 CP 利率,利差(spread)為 0.5%。假設一個月後評價日的收盤股價為 105, 90 天期 CP 利率為 1.9%,則雙方在結算後,誰應支付誰多少元? (A)證券商支付給投資者 24 萬元 (B)投資者支付給證券商 24 萬元 (C)證券商支付給投資者 48 萬元 (D)投資者支付給證券商 48 萬元
#1883772
23.有關浮動利率債券,下列敘述何者正確? (A)票面利率固定,且每年付息一次 (B)票息為臺幣之浮動利率債券,其浮動利率指標通常為 LIBOR (C)每一個利率重設日,票面利率會重新設定,使債券價格會重新回到其債券面額 (D)浮動利率債券每期票息須重新設定,票面利率每期皆相同
#1883773
24.有關利率期限結構,下列敘述何者錯誤? (A)附息公債之殖利率又稱為即期利率(Spot Rate),所形成的即期利率曲線(Spot Rate Curve) 稱作「利率期限結構」 (B)利率期限結構描述無風險即期利率與期限的關係 (C)投資人只需加上適當的風險溢酬,便可決定出各種債券的理論殖利率與公平價格 (D)可用以推導市場對於遠期利率(Forward Rate)的預期
#1883774
25.某一年期歐式買權,其履約標的物市價$90,履約價格為$80,年預期無風險利率為 5%,請 問該歐式買權價格下限最接近下列何項? (A)$14.90 (B)$13.80 (C)$10.20 (D)$8.90
#1883775
26.1973 年 Black and Scholes 所使用的選擇權訂價模型中,對標的物價格的行徑模型假設為符合: (A)算數布朗運動 (B)二項式布朗運動 (C)常態分配 (D)幾何布朗運動
#1883776
27.Black-Scholes 選擇權評價公式是依賴下列哪五個參數? (A)股價、執行價格、無風險利率、beta、剩下到期時間 (B)股價、報酬率變異數、無風險利率、beta、剩下到期時間 (C)股價、執行價格、價內機率、報酬率變異數、無風險利率 (D)股價、執行價格、無風險利率、報酬率變異數、剩下到期時間
#1883777
28.如果利率是 10%,股價的上漲比率是+25%,下跌比率是–20%。計算在風險中立的情況下股價上 漲的機率是多少? (A)0.5 (B)0.6667 (C)0.75 (D)選項ABC皆非
#1883778
29.股價目前為$50,而股價每月可能上漲 10%或下跌 5%,目前的每月利率為 1%。計算一個兩個月 後到期、執行價格為$50 的歐式買權的權利金價格是多少? (use the two-stage binomial method) (A)$5.10 (B)$2.71 (C)$4.78 (D)$3.62
#1883779
30.依據賣權買權平價定理 (put-call parity),買進一個賣權相當於: (A)賣出一個買權、買股票現貨、借入款項 (B)買入一個買權、賣股票現貨、借出款項 (C)賣出一個買權、買股票現貨、借出款項 (D)賣出一個買權、賣股票現貨、借入款項
#1883780
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