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30.群眾募資起源的美國，其平台或網站運作的敘述，下列何者正確？
(A)平台對未達標、達標募資案主分別收取高、低不同服務費用，稱為 All-Or-Nothing
(B)平台對未達標案主不收服務費用，而達標案主才收服務費用，稱為 Keep-It-All
(C)有人對被投資案做高投資承諾後，被投資案再向其他跟投人募資，這是自發合投模式(Self-Syndicate)
(D)其他人跟著發起投資的領投人一起投資，兩者間並有非約束性承諾，這是基金投資模式(Funding)
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統計： A(395), B(536), C(2692), D(703), E(0) #3344712
統計： A(395), B(536), C(2692), D(703), E(0) #3344712
詳解 (共 4 筆)
榮膺鶚薦(半日制正取已半上岸)
#6290442
(D) 其他人跟著發起投資的領投人一起投資，兩者間並有非約束性承諾，這是基金投資模式(Funding)→聯合投資模式
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十六夜
#7423743
正確答案為 (C) 有人對被投資案做高投資承諾後，被投資案再向其他跟投人募資，這是自發合投模式(Self-Syndicate)。
核心概念解析
在股權群眾募資（Equity Crowdfunding）的運作中，為了降低一般大眾投資人的專業門檻與跟風風險，通常會採用「領投與跟投」的機制：
- 自發合投模式（Self-Syndicate / 聯合投資模式）：
這是指當某一個（或少數幾個）專業投資人或機構，對某個新創案源進行了深度評估，並決定投入較高金額（做出高投資承諾）作為「領投人」後，該專案再以此為信任背書，向網路上其他相對小額的「跟投人」公開募集剩餘資金，共同完成該輪募資。
其他選項錯誤分析
- ❌ (A) 敘述錯誤：
All-Or-Nothing（全部或全無） 模式是指「只有當專案在期限內達到或超過募資目標金額時，募資才算成功」，此時平台才會向案主收取服務費（抽成）。若未達標，平台會將款項全數退還給出資者，對未達標的案主「不收取」服務費用。 - ❌ (B) 敘述錯誤：
Keep-It-All（不論達標與否皆保留資產） 模式是指「不論最後募資金額有沒有達到設定的目標，案主都可以拿走募集到的所有資金」。通常，平台不論達標與否都會收費，且有些平台為了鼓勵達標，會對未達標的專案收取較高的服務費率（例如抽成 9%），對達標的專案收取較低的費率（例如抽成 4%），選項將定義完全寫反。 - ❌ (D) 敘述錯誤：
其他人跟著發起投資的領投人一起投資，這在股權募資中稱為「辛迪加（Syndicate） / 聯合投資模式」。而且領投人與跟投人之間、或平台與投資人間，針對資金的撥付與股權權益，都必須簽署正式的法律合約（如有限合夥協議等），並非「非約束性承諾」，否則將違反美國證券交易委員會（SEC）的法規規範。
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