36. 券商發行認購或認售權證，並以 Delta 避險，則券商在下列哪一種情況較為有利？
(A)股價波動幅度大
(B)股價波動幅度小
(C)與股價波動無關
(D)選項( A )( B )( C )皆非

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統計： A(302), B(496), C(59), D(38), E(0) #3177375

詳解 (共 2 筆)

#7007814
1. 題目解析 這道題目涉及到金融衍生...
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#7540217

• 當券商發行權證（賣出選擇權）時，券商處於選擇權賣方的位置。
• 賣方希望標的資產價格穩定，以賺取時間價值（Theta）與賣出權證的權利金收入。
• 以 Delta 進行動態避險時，若股價波動幅度大，會產生較高的再平衡成本（Rebalancing Cost / Gamma 虧損）。
• 因此，股價波動幅度小時，避險調整頻率與成本低，對券商比較有利。

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