題組內容

2. 某自營商交易員於週三賣出 10 口臺指週買權(Short Call)。履約價為 22,000 點，收取權利金 80 點／口。臺指選擇權與小臺期貨每點價值均為新臺幣 50 元，Delta 採 1：1 對應。假設無風險 利率與股利率皆為 0%，不考慮交易稅、手續費、滑價及其他交易成本；每日收盤後依 Delta 值 調整避險部位，小臺期貨可交易至小數口數。

(2) 若交易員採取策略乙(每日 Delta 動態避險)，請計算： i. 週三及週四收盤後各應持有多少口小臺期貨？(各 2 分，共 4 分) ii. 週五結算時之最終損益。(2 分) (3) 比較策略甲與策略乙的結果，並簡要說明動態 Delta 避險為何能改善賣方部位的損益。(2 分)