二、何謂流動性陷阱？面臨流動性陷阱時，貨幣需求曲線會有何影響？試繪圖說明之。 此時貨幣政策及財政政策之有效性又如何？（25 分）

(一) 流動性陷阱：當利率降至一個很低的水準時，貨幣需求的利率彈性為無窮大，在此情況下，央行不論增加多少貨幣供給，都會被社會大眾的貨幣需求所吸收，利率卻不再下降。

(二) 政策有效性

    1. 財政政策：採取擴張性財政政策時，IS右移→利率i不變、產出Y增加。有效

    2. 貨幣政策：採取擴張性貨幣政策時，LM右移→利率i不變、產出Y不變。無效。

.所謂流動性陷阱指當利率降至某一很低的水準時,貨幣需求的利率彈性無窮大,在此情況下,央行不論增加多少貨幣供給都會被社會大眾的貨幣需求所吸收,利率卻不再下降

當經濟體處於流動性陷阱時 貨幣需求線為一條水平線

處在流動性陷阱區域的LM曲線亦為水平狀態

2.投資陷阱: 景氣很低迷,投資者對未來極為悲觀,投資意願低落之際,即使利率下降然而投資支出也不會增加

換言之

投資支出不受利率變動影響   投資的利率彈性為0

此情況下投資需求曲線為一垂直線

IS曲線也是一條垂直線

(二)當經濟體處在流動性陷阱時,若政府採取擴張性財政政策,增加政府支出,將使IS曲線右移,造成產出增加,利率維持不變

也就是說

當經濟體處在流動性陷阱時===>財政政策有效

至於貨幣政策的效果如何

若央行採擴張性貨幣政策 增加貨幣供給

將使LM曲線右移動 結果產出不變

也就是貨幣政策無效

若採取寬鬆貨幣政策 LM不移 Y不變 貨幣政策無效