1. 某交易人欲透過二項樹(binomial tree)模型評價股票選擇權，該契約為 9 個月到期之美式賣權，標的股票之市場價格為 100 元，履約價格為 95 元，股價每期上漲及下跌幅度分別為 u=1.15 及 d=0.85，無風險年利率為 5%，以三個月為一期(N=3)，請計算此美式賣權的價格。 (10 分）