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學習重點 掌握轉型金融的定義：協助高碳排產業或客戶訂定完整的減碳轉型計畫，並提供落實計畫所需的資金，以實現淨零目標。 分清金融概念：轉型金融不等於能源轉型，也不能與綠色金融、調適金融或氣候金融直接畫上等號。 了解背景敘述：轉型金融是 COP27（2022 年）後受關注的新金融課題；臺灣「2050 淨零排放路徑」也提出以綠色融資與增加投資引導產業綠色轉型。 辨識可信計畫：檢查具體技術路徑、執行時程、中期目標、可量測 KPI、第三方查證，以及是否符合 SBTi 等科學基礎目標。 記住 CBI 核心要求：符合 1.5°C 路徑、目標具科學依據、技術可行並落實行動；碳抵換額度不得計入主要減碳成果。 核心觀念 一、轉型金融：支持「需要轉型」的企業實現減碳 轉型金融是支持企業由高碳排活動轉向低碳、淨零發展的金融活動，也就是用來支持企業需要轉型才能變成具永續性時的金融活動。其典型定義為：協助高碳排客戶訂定完整之減碳轉型計畫，以實現淨零目標。 判斷重點在於企業是否透過融資改變生產方式、降低實際排放並符合可信轉型路徑。企業目前排放較高，正是轉型金融要支持的對象；但也不能只因企業宣稱未來會轉型，就認定融資具可信度。 轉型金融的範疇不限於能源轉型，還可涉及鋼鐵、水泥、航空、石化等產業的製程、設備、原料、燃料及營運方式改變。能源轉型只是可能採取的手段之一，不能說「轉型金融就是指能源轉型」。 二、背景：國際關注與臺灣政策 國際：轉型金融是在 2022 年第 27 屆聯合國氣候變遷大會（COP27）後受到關注的新金融課題，這樣的敘述屬正確說法。 臺灣：「2050 淨零排放路徑」中提出透過綠色融資與增加投資，引導臺灣產業綠色轉型，金融被視為推動轉型的重要工具。 三、與其他金融概念的區別 概念主要著眼點判斷線索 轉型金融協助高碳排企業訂定並落實減碳轉型計畫，實現淨零高碳排產業、減碳轉型計畫、設備與製程轉型 綠色金融支持具有環境效益的活動或投資再生能源、節能、污染防治等環境效益 調適金融降低氣候變遷造成的衝擊，提升調適能力與韌性防洪、抗旱、因應高溫或極端天氣 氣候金融支持氣候變遷減緩與調適的資金活動涵蓋減少排放及因應氣候衝擊的較廣概念 上述概念可能重疊，但作答時應抓住敘述的直接目的：只要出現「協助高碳排客戶訂定減碳轉型計畫、實現淨零」，就選轉型金融；若強調因應洪水、乾旱等衝擊，則偏向調適金融。 四、可信轉型計畫的必要內容 可信的轉型規劃必須把長期願景轉化為可執行、可追蹤的行動。審題可依下列要素檢查： 具體技術路徑：說明如何改變製程、設備、能源或原料，例如高爐改電爐、以再生能源取代煤炭。 明確時程與階段目標：除長期淨零承諾外，還要有中期目標及完成時程，避免將所有行動推遲到遙遠未來。 可量測 KPI：以可檢驗的指標追蹤減碳進展，例如年度減碳 KPI、排放量或減排幅度。 第三方查證：透過外部查核提升資料與進度的可信度，而非僅靠企業自行宣稱。 科學基礎目標：目標符合 SBTi 等科學基礎目標標準，是可信轉型的重要線索。 以實質減排為主：不能以購買碳權作為主要減碳方法。 對照範例： 情境判斷理由 鋼鐵公司訂出高爐電爐化完成年份，並提出年度減碳 KPI 及第三方查核報告符合技術路徑、時程、KPI、外部查證俱備 水泥公司以再生能源取代煤炭，並設定符合 SBTi 的中期減碳目標符合實質減碳措施＋科學基礎中期目標 航空公司承諾淨零，但僅以購買碳權作為主要減碳方法不符合仰賴抵換而非自身實質減碳 石化公司聲稱未來將研究氫能技術，但無具體計畫與時程不符合只有意向，缺乏具體路徑與時程 五、CBI《可信轉型融資白皮書》的核心原則 CBI（Climate Bonds Initiative，氣候債券倡議組織）的可信轉型原則強調，轉型應有科學依據，並以實際減排支撐，不能只依賴標籤或承諾。 符合 1.5°C 路徑：減碳路徑須與全球升溫幅度不超過 1.5°C 的目標一致。 目標具有科學依據：應依氣候科學及部門路徑設定目標，不能任意選擇容易達成的幅度。 重視技術可行性與實際行動落實：規劃要能落實於技術選擇、投資與營運決策。 碳抵換額度不納入主要減碳成果：以自身活動的實質減排判斷轉型成效；「允許將碳抵換額度納入主要減碳成果」是錯誤敘述。 六、實質減碳與碳抵換的差別 實質減碳是讓企業活動本身的排放下降，例如改善製程、提升能源效率或採用低碳技術；碳抵換則是購買其他地方的減排或移除成果（碳權），來補償自身排放。兩者不能混為一談。 航空公司即使宣稱提早達成淨零，若僅透過購買碳權達標，因主要仰賴碳權而非實質減碳，不符合 CBI 轉型原則；也不能因「最終排放帳面為零」就認定合格，更不能因此列入永續績效連結貸款，或以「創新金融模式」為由納入轉型金融。判斷關鍵是如何達標，而非承諾年份早晚。 常考陷阱 「轉型金融是指能源轉型」：錯。範疇被過度縮小，轉型金融可支持多種產業及多種減碳措施。 「轉型金融是 COP27 後被關注的新金融課題」：這是正確敘述，不要誤判為錯誤選項。 「2050 淨零排放路徑透過綠色融資與增加投資引導產業綠色轉型」：正確敘述。 定義題混淆：看到「高碳排客戶＋減碳轉型計畫＋淨零」選轉型金融，不要被綠色、氣候、調適金融誘答。 「最終碳排放量為零，故符合 CBI 原則」：錯。靠購買碳權抵銷不等於實質減碳。 「僅靠碳權達標，可列入永續績效連結貸款或屬創新金融而納入轉型金融」：錯。名稱包裝不能取代實質減碳審查。 「允許碳抵換額度納入主要減碳成果」：錯。這是 CBI 白皮書最常被拿來混入的錯誤選項。 「未來將研究新技術」：研究意向不等於具體計畫與時程，不符合轉型原則。 「只要減排就好，不必符合 1.5°C」：錯。減碳路徑須符合 1.5°C 升溫限制並具科學依據。 記憶口訣 「一五科學、技術落實；目標可量、外部查實；自身先減、抵換不算。」依序記住：1.5°C 路徑、科學依據（SBTi）、技術可行與行動落實、可量測 KPI、第三方查證，以及碳抵換不計入主要減碳成果。 定義口訣：「高碳要轉型，計畫達淨零」→ 轉型金融。