39.關於選擇權，下列敘述何者正確？
(A)價外選擇權含有時間價值及內含價值
(B)價外選擇權含有時間價值並無內含價值
(C)價內選擇權含有時間價值並無內含價值
(D)價內選擇權無時間價值亦無內含價值

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統計： A(14), B(118), C(24), D(2), E(0) #3861459

lange

B1 · 2026/06/15

#7407399

正解為 (B) 價外選擇權含有時間價值並無內含價值。

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選擇權的總價值（權利金）是由「內含價值」與「時間價值」兩部分組成的：

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內含價值 (Intrinsic Value)：立即履約所能獲得的實質利潤。價內 (In-the-Money) 選擇權有內含價值；價外 (Out-the-Money) 與價平 (At-the-Money) 選擇權的內含價值則均為0。

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時間價值 (Time Value)：買方願意為了未來標的物價格朝有利方向變動（進入或更深入價內）而支付的額外溢價。只要選擇權尚未到期，價外與價平選擇權就包含時間價值。

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因此，價外選擇權沒有立即履約的價值，但因買方預期到期前仍有獲利機會，故含有時間價值且無內含價值。