2. 假設某投資人持有部位為 100 萬的 A 股票。下表為 A 檔股票過去 11 個連續交易日的收盤價，請 使用歷史模擬法計算該投資人的 10day-90%風險值。(10 分) (Hint:=3.16，所有計算過程的數值，小數點皆四捨五入取至第四位。)

3. 某臺股基金經理人持有部位淨值 NT$10,000,000，擔心未來三個月股市動盪，因此欲使用臺指選 擇權進行投資組合保險，以確保三個月後投資組合淨值不低於 NT$ 9,000,000 (不考慮避險成本)。 假設投資組合 Beta 值為 1.6，臺指目前 16,000 點，投資組合及指數每年的股利率皆為 4%，無風 險利率為 1%(年化)。試問：投資人應買入幾口三個月到期的買(賣)權，執行價為何？ (10 分)

二、申論題或計算題 1. (1).假設現有一價值六千萬美金的投資組合，另外 S&P 500 的指數現在為 1,200 點。如果投組的 價 值與指數價值有鏡像關係。請問當投組的價值下跌至五千四百萬美金時，應購買多少口賣權 （1 口＝100 張契約），以保護該投組的部位？

(2).假設與上一題條件相同，如果投資組合的貝他值為 2.0，年化無風險利率為 5%，且投組與 指數的股息殖利率皆為每年 3%。請問應購買多少口賣權，以保護投組價值跌至五千四百萬 以下的狀況？

2. 有一不支付股息的股票現行價格為 40，在年化無風險收益率為 8%的情況下進行連續複利。下表顯示了三個月中歐式買權(call option)和賣權(put option)不同履約價下的權利金：履約價(exercise price)       35        40        45買權權利金(call Premium) 6.13    2.78     0.97賣權權利金(put premium)  0.44   1.99      5.08一個有興趣推測股價波動的交易者正在考慮兩種投資策略。第一個是履約價為 40 的跨式選擇權組合(Straddle)。第二個是包含履約價為 35 的賣權和履約價為 45 的買權組成之勒式選擇權組合(Strangle)，請計算在三個月之內勒式會贏過跨式的股票價格範圍。

3. 因全球新冠疫情及區域政治的影響，原油價格自去年有很大的波動，最終導致元大 S&P 原油正 向 2 倍 ETF 去年底下市。請論述正向槓桿型 ETF 的組成，原油現貨、期貨價格變動對此 ETF 的影響，市場折溢價情形，以及風險為何？

二、申論題或計算題1. 小國央行追求穩定匯率，卻允許跨國資金完全自由移動。試問該國執行貨幣政策或財政政策，何者對產出影響較大？(10%)

2. Keynesian 學派偏好「緊縮財政政策與寬鬆貨幣政策」 組合，試說明這種政策偏好的理由為何？ (10%)

(A)該國物價處於平穩狀態，均衡名目利率與實質利率分別為何？(5%)

(B)新冠肺炎爆發引起人們產生預期通縮為? = −2%，均衡名目利率與實質利率分別為何？(5%)

1. (最重要) 甲級鍋爐操作人員安全衛生教育訓練，應為接受____級鍋爐操作人員 安全衛生教育訓練取得訓練期滿證明者，方得參加。但具甲級鍋 爐實習操作時數累計_____小時以上，經事業單位證明者，不在此限。

113年 - 113-3 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#125791

113年 - 113-2 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#125777

113年 - 113-1 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#119562

112年 - 112-1 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#116287

112年 - 112-2 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#116282

111年 - 111-3 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#112629

111年 - 111-2 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#111985

111年 - 111-1 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#107707

110年 - 110-3 期貨交易分析人員：衍生性商品之風險管理#111996

110年 - 110-2 期貨交易分析人員資格測驗試題：衍生性商品之風險管理#104474