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衍生性商品之風險管理
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115年 - 115-1 期貨交易分析人員:衍生性商品之風險管理#145043
> 試題詳解
19.在影響結構型商品價格因素中,下列何者是間接影響因子?
(A)產品天期
(B)標的相關性
(C)標的波動率
(D)發行機構信用風險
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20.假設小型臺指期貨契約一口合約的原始保證金為$103,000,維持保證金為$87,000,而投資人王小 姐於帳戶中存入$110,000,盤中並於指數 33,800 點買進一口小型臺指期貨,假設當日結算價位為 33,600 點,則王小姐需要補繳的保證金為多少? (A)$3,000 (B)$7,000 (C)$10,000 (D)不需補繳
#4045062
21.假設西園公司持有投資組合價值為 1 億 8,000 萬元,貝它(β)值為 1.1。目前臺股期貨指數為 33,600 點,每點價值 200 元,若西園公司打算利用臺股期貨將投資組合貝它值降低至約 0.8。假設不考慮 保證金之下,則西園公司應如何調整避險部位? (A)買進 4 口臺股期貨 (B)賣出 4 口臺股期貨 (C)買進 8 口臺股期貨 (D)賣出 8 口臺股期貨
#4045063
22.假設小型臺指期貨契約一口合約的原始保證金為$103,000,維持保證金為$87,000,而投資人林先 生目前的保證金淨值為$78,000,則林先生需要補繳的保證金為多少? (A)$9,000 (B)$16,000 (C)$25,000 (D)不需補繳
#4045064
23.企業在管理商品價格風險中,有關石油、天然氣等國際原料長期供應合約,下列敘述何者是錯誤的? (A)在任何時點,該合約的市場價值可能不易確定,因此難以追蹤其損益 (B)長期供應合約的設計目的是消除信用風險 (C)長期供應合約可使企業免受商品價格風險的影響 (D)長期供應合約是指由買方與賣方雙方協商達成的雙邊契約
#4045065
24.有關現金與套利策略(cash-and-carry strategy)是指同時進行所有的交易,但不包含以下哪一項? (A)今天以一年期「歐元利率」借入歐元 (B)今天以「即期匯率」將歐元兌換為美元 (C)購買一份遠期合約,將美元轉換為歐元 (D)今天將美元投資一年,並取得「美元利率」的報酬
#4045066
25.有關匯率風險管理,下列敘述何者錯誤? (A)拋補利率平價(covered interest parity)是指遠期匯率與即期匯率之間的差異,與兩國之間的利 差有關 (B)企業透過簽訂貨幣遠期(currency forward)契約可以事先鎖定匯率,從而降低或消除匯率波動 所帶來的風險 (C)當各國利率不同時,投資人有動機在低利率貨幣中借款,並投資於高利率貨幣 (D)貨幣遠期(currency forward)契約通常是由兩家公司簽訂,同時約定未來某一時點進行交易的 匯率
#4045067
26.有關利率風險管理,下列敘述何者錯誤? (A)公司可以透過計算資產負債表的存續期間(duration),來衡量企業對利率的敏感度 (B)單一現金流的利率敏感度會隨到期期間增加而提高,而一連串現金流的利率敏感度則會隨其存續 期間(duration)增加而提高 (C)透過調整資產負債表以增加其存續期間(duration),可以對沖(避險)企業的利率風險 (D)企業的市值是由其資產市價與負債市價之差所決定
#4045068
27.有關利率風險管理,下列敘述何者錯誤? (A)企業經常使用利率交換(interest rate swaps)來改變其對利率波動的曝險;企業也可以將利率 交換與存續期間(duration)避險策略結合使用 (B)利率交換在初始時價值為零,但隨著利率變動,其價值會隨時間波動 (C)隨市場條件調整的利率稱為浮動利率(floating rate) (D)當利率上升時,對於收取固定利率的一方而言,交換的價值會上升;相反地,對於支付固定利率 的一方,其價值會下降
#4045069
28. 假設賣權因為標的股票的波動性增大而上漲 5 元,則在相同條件之下,買權價格變動多少? (A)上漲 5 元 (B)上漲 10 元 (C)下跌小於 5 元 (D)下跌大於 5 元
#4045070
29.有關認購權證,下列敘述何者錯誤? (A)認購權證無漲跌幅限制 (B)任何一家券商的證券帳戶皆可購買所有券商發行的權證 (C)若是看空某檔股票,可以買進該檔股票的認售權證 (D)一般認購權證的存續期間通常為 6 個月以上、2 年以下
#4045071
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