3. 期貨商甲並未取得期貨經理事業執照，其負責人乙明知並縱容其業務員丙，反覆為其數名客戶全權委託代為從事期貨交易，甲、乙與丙有無違反規定，可如何處罰（刑事及行政責任）？（10 分）

二、申論題1. 假設有一投資組合包含 10 億元台積電股票與 7.5 億元兆豐金股票，台積電的年預期報酬率與標準差分別為 14%與 16%，兆豐金的年預期報酬率與標準差分別為 9%與 8%。已知這兩檔股票報酬皆服從常態分配，相關係數為 0.35，在 95%的信心水準下，此投資組合之單日 VaR 風險值為何？